每经记者 袁 东 每经编辑 何剑岭
常听投资老手说，投资港股需要更大的心脏来承受更大的波动。6月25日算是再次体验了一把。
如果你用100万元投资一只股票，但是这只股票一天之内就跌去了近97%，只剩下3万多元，这是怎样的一种感受？
6月25日，以星亚控股（08293, HK）为首的多只股票盘中出现闪崩，其中星亚控股收盘跌幅达到了96.48%，而另外也有3只股票跌幅超过了50%。
《每日经济新闻》记者注意到，上述多只股票很多都是GEM市场（前创业板）的较小市值股票。香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志对记者表示：“这种下跌，一般都是由斩仓触发的，可能是受到半年结算追收?I展（保证金融资）的影响。”
暴跌九成或因斩仓
在港股市场单日暴跌九成并不鲜见，6月25日“中招”的就是星亚控股。
6月25日，星亚控股的股价在当日上午没有异动，成交也非常清淡，但是进入下午交易时段不久的13时10分左右，该股票价格出现迅速下跌，一度从每股5港元左右跌至了最低的0.091港元，最终在16时以0.172港元报收，全天跌幅高达96.48%，成交额为3.06亿港元。
在6月24日收盘时，星亚控股的市值达到了61亿港元，而在6月25日收盘时市值仅为2.15亿港元。
内地投资者对星亚控股这家企业可能不是特别熟悉。星亚控股是以新加坡为基地的人力资源解决方案供应商，公司提供人力招聘服务及人力培训服务等。星亚控股的人力资源解决方案切合全新加坡的酒店及度假村、零售、餐饮及其他(包括教育机构、活动筹划公司及多个不同行业)行业客户对可靠、有效率的人力资源的需要。
在港股此前的交易历史中，中国集成控股（01027，HK）、汉华专业服务（现称亚太金融投资）（08193，HK）、联旺集团（08217，HK）均曾在一日之内暴跌了九成左右，跌幅分别为94.29%、93.4%、89.38%。
《每日经济新闻》记者注意到，以上3只出现单日暴跌的个股，在大跌之后股价均没有大的起色，一直维持在较低的股价水平。对于此前港股小市值的暴跌，有港股业内人士表示可能是质押融资标的价格下跌，令保证金不足，触发连环斩仓。
闪崩股非大蓝筹股
虽然港股市场经常会有个股出现闪崩，但是这些个股几乎都不属于业务扎实、财务稳定、行业靠前、估值不高的大市值蓝筹股。此外，这些闪崩股几乎都有以下三个相似的特征（由于类似个股案例较多，仅以本文提到的个股为例）。
特征一：小市值、来自GEM。
无论是星亚控股、中国集成控股，还是汉华专业服务、联旺集团，这4家公司在股价暴跌前市值并不算很大，而且知名度也不高。另外，其中有3家来自GEM，并非主板上市公司。
特征二：股权高度集中。
6月25日暴跌的星亚控股的股权存在高度集中的情况。早在2017年，香港证监会就提示过星亚控股股权高度集中的问题，19名股东加上控股股东的股权持有份额达到了95.8%，剩下的为其他投资者所持有。对于此类情况，香港证监会提示称，鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份的成交，该公司的股份价格也可能出现大幅波动，股东及有意投资者在买卖该公司股份时请谨慎行事。
此外，联旺集团、中国集成控股、汉华专业服务均出现过股权高度集中的情况。
特征三：此前股价大幅上涨。
星亚控股此前股价大涨，堪称当时的大牛股。在2017年及2018年，星亚控股股价分别上涨了325%、76%。而联旺集团、汉华专业服务、中国集成控股在上市之初，其股价也都有非常大的涨幅。