A股20年，十大市值龙头公司潮起潮落……5张图指明谁是“茅台(600519)”！
在近20年时间中，整个A股市场生态已经发生了巨大的变化。今天，我们不妨来回顾一下20年股海沉浮，A股市场总市值前十大公司已经发生的变化，同时展望十年，有可能出现怎样的变化。
2019年年中，A股市场最耀眼的明星，无疑是贵州茅台(600519)，因为它是20多年来，首只股价突破1000元大关的个股。然而，我们并不满足于仅仅当一个“吃瓜群众”，从一个看客的角度来审视千元股的诞生。
2001年，贵州茅台上市之初，只是一个总市值不足百亿元的中小市值公司。然而，经过不到20年的成长，茅台总市值已经突破1.2万亿元，更是成为沪深两市总市值排名前十的超级大公司。
其实，不仅仅是茅台，在近20年时间中，整个A股市场生态也已经发生了巨大的变化。今天，我们不妨来回顾一下20年股海沉浮，A股市场总市值前十大公司已经发生的变化，同时展望十年，有可能出现怎样的变化。
20年前的十大公司 你会怀疑自己的眼睛
1999年，A股市场出现了著名的“5·19”大牛市行情，那么在当时的市场，哪些公司是总市值排名前十的公司呢？如果列出名单来，你可能不敢相信自己的眼睛。
据WIND统计，截至1999年末，当时沪深两市总市值排名前十的公司分别是：浦发银行(600000)、四川长虹(600839)、平安银行(000001)、上海石化(600688)、陆家嘴(600663)、申能股份(600642)、石化油服(600871)、深科技(000021)、东方航空(600115)和兖州煤业(600188)。
图片：WIND数据
看到这个名单，第一感觉是离我们太遥远了。有些公司，现在已经不是当年的名字，比如平安银行，其实当年叫做深发展A；石化油服当年叫做仪征化纤。有些公司，现在的市值甚至还不如20年前，比如四川长虹和深科技，现在市值都比当年缩水不少。
其次，看看当年前十大公司公司市值的体量，排名第一的浦发银行总市值不足600亿元，而兖州煤业183亿元的总市值，已经能够排进前十。和现在的市值相比，实在是太小了。
再看行业结构，20年前两市总市值排名前十的公司大多属于银行、地产、家电、航空、煤炭、石化，几乎都是传统产业。
2009年A股快速扩容 前十大公司全部换完
从2000年到2009年，这一个十年，A股市场发生了惊天巨变，整个市场规模迅速扩大，排名前十的公司更是全部换完。
看看这份名单，据WIND统计，截至2009年末，沪深两市总市值排名前十的公司分别是：中国石油(601857)、工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国石化(600028)、中国银行(601988)、中国人寿(601628)、中国神华(601088)、交通银行(601328)、中国平安(601318)和招商银行(600036)。
图片：WIND数据
这十家公司中，石油石化领域有两家公司，金融股达到7家，还有一家煤炭能源公司。中石油以2.5万亿元的总市值成为龙头老大，“石化双雄”的称号也是这个时候冒出来的。
再看市场规模，2009年和1999年，A股市场规模出现几何级数的大幅增长。总市值破万亿元的公司多达5家，要想跻身前十，最低的也要达到3400亿元。如果放在1999年，A股前十大公司市值加在一起，也比不上2009年招行一家公司的总市值。
上述十家公司中，中石化在2001年上市，招行在2002年上市。2006年上市的有：工行、中行。2007年上市的有中石油、建行、中国人寿、中国神华、交行和中国平安。
A股市场出现如此巨大的变化，原因也很清晰。股改带来一轮超级大牛市，良好的市场氛围，也足以容纳下超级大公司的上市扩容。
当然，这十家公司中，有一家公司虽然也是新上市不久，但确实也是依靠自身的快速成长，而成为前十大公司的。这家公司就是招商银行。招商银行于2002年初上市，当时总股本57亿元，总市值只有600亿元左右。但是经过一轮牛市之后，到2009年底，招行的总市值增长到了3400多亿元，总算是跻身前十大。
最近十年：科技股为何依旧缺席？
2009年到2019年，转眼间十年又过去了，现在A股市场的总市值前十大公司又发生了怎样的变化？
这张图是近期达哥刚刚统计的数据，和2009年相比，看上去个股都很眼熟，似乎没有太大变化。最主要的变化，是前十大公司的排名。
图片：WIND数据
首先，石化双雄双双排名下跌。中石油从第一下降到了第五，总市值下降了一半多。而中石化从第四下降到了第十。
其次，金融股的地位继续稳固，前十大中依旧有7家公司。工行成为第一大市值个股，而农行取代交行，成为第六大公司。
而最大的变化，无疑是贵州茅台的崛起。今年，茅台股价破千元，总市值突破万亿元，超过了中国石油。
茅台的崛起，其实和招行有些类似，也是依靠自身的不断成长，而逐渐成为A股市场的霸主之一。而且茅台的崛起，也不仅仅是单家公司的成长，而是整个白酒行业的成长。
但有一个问题就是，在最近这十年A股市场的变迁中，除了白酒股之外，统治总市值前十大公司的依然是金融和石化石油两大行业，而科技股却依然缺席。
看看美国股市，科技网络公司已经是最重要的组成部分。最新数据显示，纽交所中，排名第一的是中国网络公司阿里巴巴，紧随其后的是消费公司强生公司，接下来才是金融股和石油股。
纽交所前十大公司（图片：WIND数据）
再看纳斯达克，完全是微软、亚马逊、苹果、谷歌和脸书五大巨头的天下。而这五家公司，也可以说是整个美国股市的五巨头。
纳斯达克超大市值公司（图片：WIND数据）
而在2009年年底，微软的总市值只能排得到第三位，排在前面的依然是石油股。
很显然，在最近十年中，科技网络股在美国股市中已经占据了绝对的统治地位。
那么，为何A股市场中科技网络股缺席了？
原因很简单，中国优质科技公司并不是没有，而是没有在A股上市而已。腾讯控股目前总市值3.4万亿港元，阿里巴巴4000多亿美元，如果它们在A股上市的话，显然情况就不同了。
展望十年 可能出现怎样的变化？
十年，A股前十大市值公司的排名，会出现怎样的变化？今天，不妨大胆预测一下。
纵观近20年股海沉浮，A股前十大市值公司的出现，无非两个渠道，一个最重要的渠道是大型公司直接在A股IPO。2001年~2009年，大量的大型国企在A股上市，创造了前十大公司的主力阵容。那么在十年，是否还有可能出现这样的公司呢？有可能，比如即将在A股IPO的邮储银行，有可能成为新的A股前十大。另外，如果有一天，腾讯、阿里、京东等回A股上市，那么也有可能跻身前十大。
第二个渠道，是依靠自身的成长，从中小公司逐渐成长为超大公司。典型的例子，比如茅台、招行等，都是通过自身的快速成长，而最终进入前十大。那么，未来的十年呢？或许，有两类公司能成为新的前十大市值公司。
一类是消费股，比如五粮液(000858)，其实它现在在A股中已经排名第11名了。另外，美的、格力这些家电白马股也仍然有潜力。此外，还有一个不容忽视的行业，就是医药行业。现在，医药股中市值最大的是恒瑞医药(600276)，总市值接近3000亿元。而目前排名第十的中石化，总市值6000多亿元，这是大概的门槛。未来十年，恒瑞医药市值再翻一番，也不是完全没有可能。
第二类，还是科技股。我们即将推出的科创板，未来将有大量科技含量很高的公司将在A股上市。这些公司中，经过较长时间的成长，是否会冒出新的巨无霸A股？也是值得我们期待的事情。
（张道达）