长江商报消息●长江商报记者 李顺
两次“让壳”失败后的四通股份（603838.SH）再抛出巨额定增预案，实控人蔡氏家族或准备渐进式让渡控股权。http://news.yixiin.com/list-6984.html
9月2日，四通股份公告，拟非公开发行股票募资5亿元用于“年产800万m2特种高性能陶瓷板材项目”，而事实上此前2015年2.58亿元募资项目进展缓慢仍未投产，此次再拟定增或与公司股权结构调整有关。
此次定增，公司第一大股东黄建平控制的唯德实业承诺认购不低于最终发行数量的50%。今年3月，黄建平及其一致行动人已受让蔡氏家族持有的公司18.88%股份，若此次定增完成，黄建平一方持股比例将达到24.07%，进一步接近蔡氏家族37.04%的持股比。
长江商报记者发现，四通股份自2015年7月上市以来，先后在2016年3月抛出45.57亿元定增收购启行教育100%股权，在2018年拟85亿收购元康恒环境100%股权，这两次重组均被质疑为“让壳”，若重组完成蔡氏家族持股都将少于新进股东，但最终均失败。而此次定增引进股东相比此前的巨额重组温和得多，阻力也将小很多。
2.5亿募投项目进度缓慢拟再募5亿
9月2日晚间，四通股份发布《非公开发行股票预案》，公司拟非公开发行股票不超过 5333.60万股（含本数），募集资金总额不超过人民币5亿元（含本数）。
本次定增募资拟用于年产800万m2特种高性能陶瓷板材项目的第一期，本期总投资额为8.48亿元，计划使用募集资金不超过5亿元。
根据战略规划，四通股份计划由全资子公司广东东唯新材料有限公司实施该项目，整体项目建成后包括年产800万m2特种高性能陶瓷板材生产线及相关产业化配套设施，计划分三期建设。本次募投项目计划新建1条年产160万m2的特种高性能陶瓷板材生产线及生产所需的仓库、供电、环保、检测中心等生产配套设施，并建设新材料研究院。
四通股份称在行业增速放缓、公司现有业务盈利能力增长乏力的背景下，本次发行募投项目的实施使公司进一步夯实、完善和延伸陶瓷产业链，有助于提高公司在大陶瓷领域的核心竞争力，不断寻求新的利润增长点，提高公司的竞争力。
而事实上公司2015年募资2.58亿元投资的项目仍未完工，当时预计项目均应该在2017年7月完成，但实际上四个项目进度非常缓慢。
今年上半年报告中提到，四个募投项目中“新建开发建设中心建设项目”和“年产1000万件日用瓷产能部分项目”尚未开始建设；“新建年产日用陶瓷2000 万件建设项目”中年产1000万件日用瓷产能项目的厂房、隧道窑等设备分别于2018年4月、2018年7月达到预定可使用状态，制作瓷泥、成型等设备仍在进行调试；“新建年产卫生陶瓷80万件的建设项目”中厂房、隧道窑等设备分别于2018年4月、2018年6月达到预定可使用状态，洁具机器人自动化生产线（喷釉）等生产设备仍在进行调试。
而值得注意的是，为了配合公司发展战略，四通股份拟自有资金投资9000万元建设“四通大厦”作为公司产品展示厅、技术中心以及作为陶瓷产品研发设计创意公共服务平台。不过，截止去年底四通大厦已投入9362.03万元，今年上半年又增加投入资金1399.64万元，已累计投资1.08亿元。
实控人两次“让壳”失败再谋退出
此次承诺大比例认购股份的是刚刚晋升为第一大股东的黄建平的控股公司，四通股份的实控人或通过此次定增进一步谋求退出。
今年3月7日，四通股份实控人蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通，及一致行动人蔡镇煌、蔡怿旬、蔡怿烁，股东苏国荣、蔡培周合计将5035.50万股（占公司股本总额的18.88%）以协议转让的方式分别转让给黄建平、谢悦增、邓建华，每股转让价格为9.12元。股份转让完成后，黄建平晋升为第一大股东，黄建平及其一致行动人为第二大股东。
公开资料显示，蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通为公司实际控制人，其亲属蔡镇煌为实际控制人的一致行动人，蔡镇城、蔡镇茂、蔡镇锋、蔡镇通、蔡镇煌以及李维香的配偶蔡镇鹏为兄弟关系。此次蔡氏家族共减持了3901.50万股，套现约3.56亿元。
上述股份转让于4月2日办理过户登记，并且股份转让完成后，公司的董事纷纷变更。4月份公司先后有4名高管离职，独立董事侯文全、董事黄奕鹏、蔡镇锋和监事陈礼贤均因个人原因离职，而重新选举魏龙担任独立董事，刘晃球、叶国华担任第三届董事，王利民担任监事。
而时隔还不到半年，四通股份再次筹划定增5亿，并且黄建平控制的唯德实业承诺认购的股票数量为不低于本次非公开发行股票最终发行数量的50%，则本次权益变动后唯德实业及其实际控制人黄建平并黄建平的一致行动人谢悦增、邓建华将合计控制公司7702.30万股，占发行后公司总股本的24.07%。
按本次非公开发行股票数量上限测算，发行完成后四通股份实控人及其一致行动人合计持有公司1.19亿股，约占公司股本总额的37.04%，半年时间黄建平阵营持股比例已慢慢接近蔡氏家族。
发布定增预案的同时，四通股份还公告拟将持有潮州市广展通瓷业有限公司17.78%的股权、潮州民营投资股份有限公司 10%的股权转让给实控人蔡镇城，转让价格分别为1361.09万元、5147.17 万元，市场纷纷猜测实控人或有渐渐退出之意。
事实上四通股份于2015年7月上市，上市不满一年公司就公布了45.57亿元定增预案用于收购启行教育100%股权，在原有陶瓷产品制造业务的基础上布局教育产业。如果当时公司45.57亿元定增完成，实控人26.85%的持股比例将远低于启行教育股东42.66%的持股比例，虽然启行教育主动放弃所持股份对应的表决权，但仍被质疑“借壳”。
过了三年后公司又再次重启重大重组。2018年5月24日公司拟耗资85亿元收购康恒环境100%股权；同时上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人拟向交易对方设立的合伙企业转让上市公司股份，作为承接上市公司置出资产的对价。若此次收购完成，四通股份变更为无实际控制人，将原有陶瓷资产置出同时置入垃圾焚烧发电业务。同样，此次交易也被质疑是卖壳，但最终，此次重大资产重组事项也宣告失败。
相比上述两次抛出的巨额定增或收购预案直接“让壳”，此次蔡氏家族通过转让部分股份再定增从而渐进式退出的方式，算是温和很多。