每经记者 李少 婷每经编辑 梁 枭
A股首家卫星导航上市公司北斗星通（002151，SZ）1月11日公告披露，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润亏损6.5亿至5.5亿元，同2018年相比由盈转亏。
北斗星通表示，公司在2019年对商誉及资产进行减值测试。经公司财务部门与中介机构初步摸底及测算，减值总额约为6.53亿元，其中商誉减值预计5.3亿元，应收账款坏账损失5100万元，无形资产减值损失4000万元，存货减值损失3200万元。
应收账款方面的减值主要来自众泰汽车和博郡汽车，均因对方经营困难；无形资产的减值主要来自智能网联业务板块，“预计车联网未来难以形成商业化落地，公司决定停止车联网相关的业务拓展和研发，已形成的相关无形资产做减值处理”。
《每日经济新闻》记者注意到，这可能是北斗星通上市以来首次陷入亏损。
连年并购形成20亿商誉
事实上，北斗星通2019年度的亏损早有迹象。
从2019年一季报开始，北斗星通归属于上市公司股东的净利润一直呈亏损状态，与2018年相差甚远。
商誉减值是北斗星通2019年度业绩预告陷入亏损的主要原因。《每日经济新闻》记者注意到，北斗星通2018年度商誉减值达到4.5亿元，计提后商誉账面价值为15.15亿元。而根据目前披露的信息，北斗星通计提2019年度商誉减值后，公司商誉账面价值还有近10亿元。
巨额商誉的形成与北斗星通近年来频繁并购有密切关系。
根据北斗星通自己的梳理，公司自2014年进入规模化发展阶段，按照北斗导航系统建设及其产业化战略，提出“上规模、上水平、国际化”战略发展目标。为完成这一目标，北斗星通自2015年开始，围绕“北斗+”进行了一系列的产业并购——2015年通过发行股份购买资产收购了华信天线技术有限公司（以下简称华信天线）和嘉兴佳利电子有限公司（以下简称佳利电子），2016年收购了东莞云通、广东伟通，2017年收购了杭州凯立、德国In-tech GmbH（以下简称德国in-tech）和加拿大Rx Networks Inc。（以下简称加拿大Rx）等公司。
北斗星通在收购华信天线和佳利电子时曾表示，华信天线在整个高精度定位天线领域有较高的市场占有率，佳利电子在低精度导航天线方面有较大的规模，“有利于公司向北斗下游用户提供更加完善的产品与服务。若本次收购成功将推动公司收入快速增长”。目前华信天线负责实施智能网联车载一体化天线研制及批产化项目，而智能网联业务也被北斗星通给出前景不明朗的判断。
2017年，北斗星通曾介绍称，德国intech是国际知名汽车工程服务提供商，主要为汽车生产厂商提供汽车电子电器测试与验证的工程服务，而收购加拿大Rx则是为了完成“基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目”的AGNSS服务子项。
商誉减值影响公司业绩
连续多年的并购使北斗星通快速搭建起业务框架，公司业绩提升也十分明显——此前，北斗星通归属于上市公司股东的净利润在千万元级缓慢增长，直至2017年归属于上市公司股东净利润翻倍，突破亿元大关。但自2018年起，计提商誉减值开始影响北斗星通的业绩。
“目前商誉比较高的有华信天线、德国in-tech和加拿大Rx三个主体，华信天线对赌期满后，职业经营管理团队已经接手，业务保持平稳，在高精度天线领域保持着技术领先，积极开拓国际市场，已取得积极成效。德国in-tech的测试业务在欧洲和北美相对比较稳定，2019年开始公司尝试该服务提供给国内主机厂，目前国内已建立一个小团队，对德国的服务模式进行本土化改造；加拿大Rx主要是提供辅助定位服务的，目前结合募投PPP项目与导航芯片业务形成了良好的协同。我们相信，通过这一系列举措，可有效降低商誉减值风险。”2019年9月，北斗星通在投资者关系活动上表示。
然而，从目前的情况来看，北斗星通没能有效控制商誉减值的风险。北斗星通表示，最终减值准备计提的金额将由公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。
1月13日，北斗星通收报24.99元/股，跌5.34%。自2019年11月见底以来，北斗星通股价从20元/股左右的低位一路反弹，一度摸高至超过28元/股。而此番发布的年度业绩预亏公告对公司股价影响几何仍有待观察。